上周市场先扬后抑，上证综指微跌0.06%，创业板指上涨1.07%。市场在突破3300之后，投资者风险偏好明显提升，题材股相对活跃。东方财富Choice数据显示，上周(9月4日至9月10日)沪深两市近150家公司披露机构调研情况，调研热度较上一周继续上升。个股方面，工业环保龙头清新环境上周接受调研76次，位列个股排行榜第一。此外，从行业看，电子、机械设备等行业是上周机构调研的重点。
清新环境最受青睐，非电领域扩张成效显著
个股方面，工业环保龙头清新环境最受机构青睐，获安信证券、长江证券、方正证券、敦和资产、红石资本、九泰基金、华商基金等76家机构来访，累计接待机构数量位居首位。排名第二的四维图新上周获74家机构调研，包括安邦资产、长城证券、红帆资本、嘉实基金等。上海洗霸获59家机构调研，
清新环境上半年业绩表现不错。根据近期发布的2017年半年报，2017年1月至6月，清新环境实现营业收入15.49亿元，同比增长42.63%，归属上市公司股东的净利润3.16亿元，同比增长17.44%。
其中，公司第二季度单季归属净利润2.2亿元，较去年同期1.83亿元，增长0.37亿元，同比增长20.22%。公司第二季度单季归属净利润的同比增速，较2017年第一季度归属净利润同比增速11.76%有所提高。
清新环境收入利润快速增长，主要原因是公司燃煤电厂超低排放业务继续保持较快增长。燃煤电厂超低排放改造启动实施两年多来，超低排放改造按照东部、中部、西部的顺序在循序推进，机组容量也从大型火电机组往中小机组及燃煤锅炉逐渐展开。公司在大型火电机组超低改造方面保持领先优势，不断向中西部地区和区域客户深化发展，而中小机组及燃煤锅炉的改造方面则继续快速增长。此外，公司也在拓展燃煤电厂烟气除水、脱硫废水零排放等新业务，以保障公司在火电领域业务的持续发展。
同时，清新环境非电领域扩张收效显着，建造和运营项目稳定增加：在建造业务方面，清新环境最为大气治理龙头企业，具备一体化竞争优势，在中小锅炉提标改造和工业烟气治理方面保持了快速增长。上半年火电机组建造规模14894 MW，同比下降61.1%，中小燃煤锅炉建造规模18055(t/h)，同比增加139.6%，新增工业过程机组10台，规模为1756(t/h).
此外，公司火电超低改造业务进入尾声，逐渐往燃煤锅炉治理拓展，非电领域建造工程快速增加，成为业绩新增长点。根据采购招标网数据统计，公司非电领域的订单比重不断提高，公司2017上半年该比重继续上升。在运营业务方面，今年6 月，公司与中盐吉兰泰盐化公司签署了2×135MW 机组超低排放项目BOT 项目，江苏徐矿和河南神火BOT 项目已分别于今年1 月和3 月正式投产。随着运营项目的运行，公司的现金流明显改善，上半年公司经营性现金流净额4872 万元，同比增长86.06%。
在清新环境9月5日举行的业绩说明会上，董事会秘书李其林介绍指出，公司凭借自主研发的核心技术优势、优良的项目口碑和市场拓展能力承接多个脱硫脱硝除尘的新建、改造项目，建造业绩不断攀升。大型火电机102台机组，EPC订单金额同比增幅27%。EPC业务从大型机组逐渐向中小锅炉、工业环节拓展，受环保督察影响，中小锅炉、非电领域会迅速攀升。
另外，公司介绍了非电领域定位及订单情况：清新环境上半年订单金额方面火电机组占比大概60%，中小锅炉占比大概35%，非电订单量目前较小，大概在5%，预计未来中小锅炉订单比例会更高，非电领域会迅速提升，而火电领域可能会有相应下降趋势。上半年公司对非电领域尤其是钢铁领域进行了的技术升级与推广、成本优化。非电行业关注度越来越高，未来非电行业的优势会逐渐显现。
对于公司EPC业务和运营业务在收入中的贡献占比，公司表示，在收入贡献中EPC占比约50%、BOT占比约40%、其他版块占比约10%。从利润分配来看，EPC比BOT略高，占比较为接近，其他版块贡献较小，仅为3-4%。从公司长期战略角度来看，未来EPC与BOT会同步推进和互相补充，收入占比情况大概在6:4到4:6之间。
安信证券指出，清新环境为大气治理的龙头企业，预计未来大气治理领域的监管趋严，催化大气治理需求释放，将首先利好龙头公司。根据公司1-9月经营业绩的预计，随着公司新增运营业务以及在建EPC项目增加带来业绩释放，预计公司2017年前三季度归母净利润5.48-6.47亿元，同比增长10%-30%。我们预计公司2017年-2019年的EPS为0.96元、1.17元、1.41元，对应PE为20.4x、16.7x和13.8x；给予买入-A的投资评级，6个月目标价为25元。
此外，四维图新上周获74家机构调研，位列两市第二。公司芯片、算法、软件和地图全面布局，2016年1-6月，公司实现营业收入8.34亿元，同比增长16.80%；归属上市公司股东的净利润1.21亿元，同比增长54.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.14亿元，同比增长61.56%，基本每股收益0.105元，同比增长39.07%。
民生证券分析指出，我们认为，四维图新通过并入新品业务带动整体收入提升，并且毛利率有明显增加，未来随着国内导航、车联网和智能驾驶市场的快速发展，公司的核心业务有望带动业绩快速增长。
电子、机械设备行业最受机构欢迎
从行业看，机构投资者们对电子和机械设备行业最为关注，电子行业相关上市公司包括蓝思科技信维通信激智科技利亚德华工科技北京君正科恒股份木林森等，共21家获得了机构调研；机械设备行业相关上市公司包括雪迪龙厚普股份康力电梯苏试试验大冷股份金银河美亚光电等，共21家获得了机构调研。
整体看来，上半年电子行业营业收入达到4106.80 亿元，同比增长47.98%；扣非归母净利润达到270.86 亿元，同比增长100.66%。无论是营收增速还是扣非归母净利润增速，电子行业均位居全市场的前列，并且均创出同期历史新高，整体向好趋势显著。
东吴证券对此分析指出，上半年苹果链业绩好于安卓链，下半年苹果链和安卓链投资机会显著。半导体板块分化较大，看好封测和LED芯片。面板行业业绩普遍较好，Q4重点关注全面屏。视频监控业绩快速增长，长期看好龙头强者恒强。
对于机械设备行业，广发证券表示，2016 年初以来，原材料价格上涨已经形成趋势。在行业整体复苏的情况下，机械行业整体平均毛较为稳定，但细分领域出现分化。2017 年上半年，铁路设备、机制人与智能制造、电梯行业的毛利率同比小幅下滑，这是由于2016 上半年的毛利率是行业高点水平。3C 自动化由于本身原材料占比较小，同时产品更新换代速度较快，受上游价格制约较小，整体盈利能力保持平稳；工程机械受益于行业复苏，产能利用率回升，因而收入的大幅增长带来的盈利弹性较高；而海洋装备是浮动定价行业，其毛利率受原材料价格的影响较小。基于行业需求回暖，优秀企业财务改善，我们继续给予机械行业投资评级为“买入”，建议积极关注需求韧性、结构变迁，重点看好细分领域的业绩向好和估值有支撑的的龙头企业。
